据上交所11月21日消息，为进一步规范上市公司股东的减持行为，今年5月27日，中国证监会修订发布了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，上海证券交易所同步出台了《上海证券交易所股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》（以下并称减持新规）。
证券市场的减持新规减持新规是证券市场基础性制度建设的重要内容，也是“依法、全面、从严”监管的重要举措，对于引导理性投资、保护投资者权益和维护市场秩序，具有重要、长远的意义。实施近半年来，减持新规在规范股东减持、封堵制度漏洞等方面，达到了预期效果。
一、完善证券市场基础性制度
突出规制重点，促进大小股东间共生共荣、利益趋同。每个企业都有一定的发展周期，其经营价值必须在长周期才能得到检验。如果允许大股东在企业经营顶点清仓减持，公司未来的经营风险很可能由接盘的公众投资者承担，不但不利于保护投资者权益，也不符合公司股东之间“利益共享、风险共担”的公司制度基本原则。
为此，减持新规重点对上市公司5%以上股东、控股股东等大股东的减持行为进行了规制，要求其在任意连续90天内通过竞价交易、大宗交易减持分别不超过公司总股本的1%、2%，且通过大宗交易受让大股东股份的受让方需锁定6个月。新规实施后，大股东特别是控股股东，在短时间内通过二级市场清仓减持的可能性大幅降低。
从实施效果来看，截至10月底，新规实施5个月多月以来，沪市大股东减持金额仅为77.58亿元，仅占大股东、董监高及特定股东总减持金额（以下简称总减持金额）的10.17%，且日均减持金额下降明显，较2015年峰值时的日均减持金额下降超过70%。可见，减持新规有效约束了大股东的减持行为，有利于促进大股东与上市公司、公众投资者利益趋同、共生共荣的机制逐步形成。
拓展适用范围，维护市场的公平与秩序。投资者在公司IPO前或上市公司非公开发行中取得股份的成本一般较低，特别是对于通过上市公司非公开发行取得股份的股东而言，其持股成本可能远低于市场公允价格。若允许前述股份不受限制地通过二级市场减持，不但将损害公众投资者的权益，还会冲击市场交易秩序。
12345下一页
